這是一篇我發在公眾號的文章 有人問我5萬美金怎麼算的？ 其實我就是估算了一下我每年學費7萬美金 用在金融課上面的 大概就這麼多 有些簡單粗暴哈哈 不過放在生活中的價值可就不止這麼多啦 前輩們的經驗 是無價之寶作为我金融课教授的得意门生（自封的哈哈），今日用通俗话语来分享一些理论上的投资学基础

希望妹子们在shopping买买买的同时也要懂得理智投资赚赚赚～· 金融市场到底是什么？金融又是什么金融，就像是一座桥，连接起需要资源去扩张的企业和那些有闲钱的人们

「在这个角度上看，金融确实是世界的中心，所以当金融这个桥坏了的时候比如07年华尔街的mortagage危机，全球经济都瘫痪了

」金融市场，就跟我们平时买包的商场一样，有买方 （就是提供钱／资本的人们），比如说小股民们，私募基金；也有卖方，就是那些需要资源的企业

而金融市场中的内容不过就是庞大的信息，交易的商品，就是一纸合同

从事金融的人们，就是在金融这座桥上工作，保证买方可以找到他想找到的卖方，卖方找到买家给他投资

所以啊，金融能发展至今的根本基础就是，信息不高效；如若买方和卖方可以不需要金融从业者找到对方，也就是说，当这个市场达到信息高效率的时候，这座桥梁就不被需求了，做金融的人， 比如说我，就失业了

· 一级市场 vs 二级市场就像人类文明中永远存在阶级，金融市场也有阶级之分，有大boss玩家，那些动不动就千万美元的大投资，也有那些仅投个几万十万美金的小玩家

一级市场，就是给那些大玩家出入的，比如说投资银行和大的hedgefund（对冲基金）和PE fund（私募基金）

二级市场，就是给那些小玩家撒撒钱的，就是传说中的股票市场

在这里，给大家普及一下全球最大的六个二级市场：NYC有两个，NASDAQ和NYSE；伦敦有一个；东京有一个，HK有一个；上海有一个

NYSE是最大的；市值19，223，000，000，000美元

之前有人问我NASDAQ和NYSE有什么区别；其实明显区别在起源，一个是dealer起家，一个是specialist起家

现在的话，都用电子交易平台，所以区别不大，PS 外国人都是可以在美国股票市场投资的

· IPO 是什么？投资银行／IB又是什么？IPO就是大家俗称的上市／go public啦

上市就像是把一家企业的信息摆上了二级市场，小玩家就可以给这些公司投钱啦

我小的时候，我母亲总跟我说，你知不知道为什么我们广州的本土企业家不爱上市？我知道她想强调的是咱们广州人低调的本性





但见了更广阔的天空之后我发现，这好像与我们广州人并没有什么关系，别的地方的企业家也很多不愿意上市的

我有知道上市后净圈小股民钱的企业家，赚了可以潇洒三辈子的财富之后就把公司卖了





那位叔叔人很好，就是这样做我不太认可

我还是比较喜欢比尔盖茨那样的慈善企业家

懂得回报社会的，才是一度格局者

投资银行，就是那些帮助企业上市的企业

当然，投资银行还有很多其他的业务内容，比如说指导合并收购这方面

先讲讲上市的这个内容

一般一家企业（corporation）管理层和股东以及BOD （board of directors）都投票同意上市之后，他们就会寻找一家投资银行 （Investment Bank）去给他们公司做一个valuation ，估算一下公司的价值和大概每股在上市当天卖多少钱

然后，投资银行就会用一个价格把这些股票买下来，再放到二级市场去卖

所以对他们来说，写一个低价好过一个高价，这样卖出去利润空间也大了

不过当然，实际操作，不止那么简单

投资银行之所以那么赚钱，主要是因为它收取的费用高昂

介绍一下目前几个大的投资银行：Goldman Sachs 高盛； 「最近HR头头突然辞职，表面风平浪静，估计有大事发生了」JP MorganMorgan Stanley 「越做越好了 近期盈利最突出」Citi 花旗 「去过总部一次，感觉冷冰冰的」DB 德意志银行Credit Suisse 「果然欧洲人的公司就是装潢也比较罗曼蒂克，比起Citi有更多宫廷气息的纽约总部」UBS 「一直觉得它的雪花标志非常可爱」· 私募基金 PE - 是坑还是金盆？Private Equity我想下一篇再详细解释

先讲讲自己的见闻吧

我很亲近的某人在年轻时就栽倒过在私募基金上面

当时流行私募基金 - 专门给那些高价值个体投资机会 然后来了一个传说很牛的华尔街私募经理 经过中国平安保险集团推荐的

结果 亏的不是一点点

嗯





大概就是全部颜色大小birkin来一个那样





所以这个教训就是告诉大家 千万不要乱听信一个经理人的曾经有多牛





不然竹打蓝水一场空时 我也不知如何帮你了

华尔街这个title千万不能轻信！！无论介绍会上讲的某个经理有多牛，自己去LinkedIn上面搜一下，大概就知道水深水浅了

华尔街养了那么多人，当然有真正精英回国但也有浑水摸鱼淘汰出局的人，回国忽悠有钱的大妈大爷

中国现在多有钱真是世界闻名，全球的聪明人都想来中国市场圈钱了，所以各位的钱袋子千万守稳了！政府拎得清各种守卫国家经济和资金流通的同时，人民也不能做猪队友是不是～这里告诉大家一个很基础的概念： Sharpe Ratio 这个数值告诉我们回报与风险的对比 越高越好

要是有看中的基金想要投资，沉住气多问问，至少问问它们Sharpe Ratio多少

小于0.3的可以不用继续讨论了

美国市场平均值 （S&P）都0.3/0.4，低于0.3还有脸来圈钱？不过说了这么多，就是想告诉大家，有多的闲钱还是买房子的好

快钱风险大，除非你是一个拥有赌徒基因对高风险有快感的人，不然





高回报 = 高风险 你懂的

如果钱不多不少的话，还是砸自己身上的好，要么好好享受生活开心地玩耍，要么投资自己努力赚钱





哪个你觉得会更开心选哪个，人生嘛，最后还是图个开心自在

Birkin包再多，过得不开心有何用？我喜欢的一个角色Carrie Bradshaw说过，“投资嘛，我是不懂；我就是喜欢实实在在看得到的东西，比如说我一衣柜的鞋子和衣服

”每个人有每个人的哲理和过法，不必太过于纠结

我个人觉得，在如今这种和平年代，最幸福的人就是一个有一点闲钱，有一点追求，心态好，受过教育且家庭和睦的小市民

· Key Takeaway （重点）价值1万美金 *我的金融课精华之精华I. There is no free lunch. 天下绝对没有免费的午餐！各位在看到高回报低风险成本的事情时，请过脑三思啊；不是陷阱就是圈套

之前看过欢乐颂II 我对王柏川投资失败的事情一点也不意外，这就是这个道理最好的体现

投资一定会成功？OF COURSE NOT！对于大的投资机构来说 50%以上的投资都是亏损的，那些盈利都是靠那剩下的50% 对于VC公司来说两者差距更大

我个人相信Market Efficiency Theory，所以不会玩股票

那些喜爱预测市场走向的人，错的是大多数，对的是运气好

市场千变万化，综合了多少行业和突发事件，无法预测

小股民群体更多的是损失，买方来看，赚大钱的多是PE VC firm

钱不是那么好赚的，金融圈哪个不是聪明自私的，高智商情商的大家都去争夺有限的资源的时候，竞争就是你死我活

传说中很牛的巴菲特先生的钱也不是炒股炒来的，而是通过他的PE firm， 买入一个公司大量的股份，并改变管理方法从而改变公司盈利额，再高价卖出去

II. Cost is always opportunity cost.机会成本是真正的成本

所以人生每一个选择都要万千慎重

通俗来讲，就是说，钱没有分身术，用在了一个地方的同时也意味着不能用在另一个地方

用在另一个地方所得到的回报，就是机会成本

III No guts, no glory.回报越高，风险越高

虽然在理论上，风险可以通过diversification减少，但是现实中，风险是实实在在存在且非常难避免的

那些在说回报率时不顺便报上风险的基金经理，都是在耍流氓

有回报，就有风险

千万记住！！！！！即使是风险率被视为0%的利率，也只是说得不到承诺回报的情况是大于3个standard deviation的小概率事件而已，并不是不会发生

IV. Agency Problem钱啊 还是牢牢握在手里最好

管理别人财产的经理很难会100%为别人努力赚钱；人都是自私的

以上補充一下：看到有一個妹子留言寫得很好

這篇文章僅是我個人觀點，希望大家還是多加考量再得出自己的觀點

寫這篇文章的目的也是為了鼓勵大家多學習 投資靠的一半運氣 一半努力

既然一半不能被掌控 那另一半就還是要做好的

「可以參考我公眾號裡面關於幸運的猴子的故事～」推薦大家閱讀經典的金融教科書. 對我來說，投資也是一分耕耘一分收穫

天上一般不掉餡餅，而且一般砸不到我

小松鼠除了總是被丘比特小寶貝射中之外 沒收到過什麼天上掉下來的禮物😂🙃